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计算机软硬件动态点评:服务器需求高景气度有望全年持续

发表于 2020-06-11 16:24 | 查看:



  服务器市场景气度有望全年持续

      2020 年以来服务器市场下游需求景气度高。一季度受疫情影响,办公和社交活动向线上迁移,云计算底层资源扩容,带来服务器需求增长。从上游指标来看,我们推算Intel 数据中心芯片20Q1 出货量增长48%,信骅BMC芯片4、5 月出货量达到80%,高于一季度的40%。从历史数据看,以上两项指标可以看作服务器出货量前瞻指标,一般领先服务器出货量数据2-3个月。云计算厂商新基建资本开支计划大增,运营商服务器集采推进,我们预计服务器市场需求景气度2020 年全年有望持续。重点推荐浪潮信息,建议关注中科曙光、神州数码、紫光股份。

      上游厂商信骅1-5 月收入增长情况良好,下游需求可期信骅作为BMC 芯片龙头厂商,其收入及出货量指标能够作为服务器市场的良好前瞻性指标。2020 年1-5 月,信骅收入13.1 亿新台币,同比增长44.61%。根据季度数据看,2020Q1 信骅收入增速达到33%,用中关村CPU 价格指数增速进行调整得到推算信骅产品出货量增速达到38%。从月度数据看,信骅4、5 月收入平均增速65%,远高于一季度平均增速35%,推算出货量增速方面,4、5 月平均增速达到80%,远高于一季度平均增速的40%。信骅二季度增速有望进一步抬升,下游服务器市场有望迎来增长。

      上游芯片龙头表现亮眼,Intel 一季度收入同比增长43%2020Q1,Intel 数据中心集团收入达到69.93 亿,同比增长43%,创造了2011年至今的最高单季度收入增速。用中关村CPU 价格指数增速对收入增速调整得到出货量推算增速2020Q1 达到48%,远高于近两年的均值(2019 年的平均值-4%、2018 年的均值24%)。上游芯片龙头英特尔一季度业绩亮眼,或为下游服务器市场迎来拐点的信号。

      互联网巨头大力推进新基建投资,或为服务器行业带来增量互联网巨头陆续宣布在云计算,数据中心等新基建领域加大投入,如阿里云4 月宣布未来3 年投资2000 亿用于重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设,腾讯则于5 月宣布未来五年将投入5000 亿用于新基建的进一步布局。此外字节跳动在近一年来陆续推出飞书、灵驹两款SaaS 服务,并已于3 月完成bytecloud.com 域名备案,未来若进入云计算领域,有望为服务器市场带来增量需求。

      运营商服务器集采迅速推进,下游需求景气度有望上升2020 年,运营商服务器集采推进迅速,有助于维持下游服务器市场景气度。

      5 月7 日,中国电信发布2020 年服务器集采项目货物招标集中资格预审公告,此次集采涉及预估总数达5.63 万台。5 月29 日,中国移动公布2020年PC 服务器集中采购项目集采中标结果,本次集采采购规模共计13.84 万台,采购总金额达80 亿。从运营商服务器招标情况看,随着5G 的推进,运营商加大了服务器采购力度,下游服务器市场景气度有望上升。

      云计算和信创市场服务器需求强劲,推荐服务器龙头厂商云计算巨头资本开支增加,直接利好服务器龙头厂商,重点推荐浪潮信息。

      运营商服务器采购中,搭载国产鲲鹏芯片和海光芯片的服务器占有一席之地,随着信创在关键行业的推进,国产服务器市场空间有望进一步打开,重点推荐与华为合作推进鲲鹏计算生态建设的东华软件,建议关注中科曙光、神州数码、紫光股份。

      风险提示:云厂商投入不及预期;新基建落地不及预期;市场竞争加剧。

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